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小米跌惨了

2019-6-4 15:24 | 发布者:admin | 来源:
小米跌惨了

小米今天跌4.49%,收盘9.15港币。

IPO时我是明确不建议申购的,贵了。雷老板和员工拿期权涨工资这事儿,确实也不太地道。

可10块钱以下的小米,真的不算贵。

5月20号发了一季报,基本面也没有变坏的苗头:

一季度营收438亿,同比增长27.2%;


调整后的利润21亿,同比增长22.4%;


MIUI月活2.61亿,去年叁季末还是1.9亿;


IoT连接设备1.7亿台(不算手机和PC),同比增长70%;


小爱同学月活4550万人;

我估算了下小米的市值:

过去12个月小米手机卖了1176亿,智能硬件卖了481亿,互联网服务收入170亿。

手机和智能硬件的毛利低,按照1.5倍市销率(PS)估值;互联网服务收入又严重依赖前两者,按照3倍市盈率(PE)估值,都很保守了。

叁个业务分类加总后的估值:

(1176+481)x1.5+170x3=2995亿

注意以上单位都是人民币,我还没换算成港币。

截至今天收盘,小米市值2277亿港币。

另外,看懂了业务,才能看懂财报。

大家不用揪着小米手机和智能硬件毛利润低到令人发指这点不放。

换个角度,把这两块不赚钱的业务看成「获客手段」就能理解他们的价值了。

试问互联网公司的用户哪个是用一笔一笔市场费用砸下来的?

但小米不一样,你买了手机、智能硬件才真正成为它的用户。卖出一个硬件,绑定一个用户。

而对小米来说,这种转化不用砸钱,还能赚到个位数的毛利润。

获客不亏本还能小赚,哪家互联网公司听了不眼红?

小米的互联网服务毛利润高达67%,赚钱的业务在这儿呢!

像电视、智能音箱这种智能硬件的覆盖单位是家庭而不是个人,所以小米的实际有效覆盖用户数肯定要比财报披露的多。

持有小米还相当于间接持有了小米投资的270+公司,包括爱奇艺、B站、华米、云米等上市公司,这些公司在今年一季度为小米贡献了5.92亿的投资收益。

另外,不可否认,手机市场对手太狠,IoT市场群狼环伺。

利益声明:我持有小米股票。以上内容仅做分享之用,不构成任何投资建议。

... ...

易主席周末刚上新闻联播给大家鼓劲儿,要点包括:

上证综指市盈率为13倍,低于全球主要股指,处于历史低位的市场估值,显示了市场发展的巨大潜力。

经贸摩擦对资本市场影响客观存在但程度可控。

我们也准备了丰富的,一系列工具箱,完全有能力和信心保证资本市场平稳发展。

结果今天的股市太不给面子了,高开低走,收盘跌破了2900点。

我给易主席起了个外号,叫:易老板...着脸

小米跌惨了

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有17个省市公布了2018年的城镇平均工资:

小米跌惨了

平均工资是老生常谈的话题了,为啥披露数据总是与个人感受差距巨大?

有几个原因:

首先这是税前工资,肯定要比到手工资多;

工资水平是典型的偏态分布,高收入占比少,大家都盯着。中低收入占大多数,但大家都习惯性地视而不见,而高收入群体可以把平均工资拉高;

屁股决定脑袋,每个人所在地区、行业、位置不同,感受也不一样。

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今天工信部将发放5G商用牌照,这是一条生命周期很长的赛道,5G技术本身就像是高速公路一样的科技基建,投入大,建设周期长。

现在大家炒的都是能修高速路的设备商,至于未来这条路上能跑出什么样的黑马,谁也不不清。

参考4G移动互联网,仅仅在智能手机这块小屏幕上跑出了微信、移动支付、长视频短视频、外卖等一批优秀公司。

5G的无上限超高速流量能赋能更多设备,到底能跑出什么样的独角兽来,谁知道呢!

... ...

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